SZTUKA ZARZĄDZANIA FINANSAMI CZ.I WILIMOWSKA Z. WILIMOWSKI M. Księgarnia

Publikacja jest aktualnie niedostępna

Niniejsza publikacja jest próbą ujęcia niektórych ważnych elementów racjonalnego zarządzania finansami.

Po wprowadzeniu, w którym omówiono najważniejsze problemy związane ze sztuką zarządzania finansami, w rozdziale drugim opisano cele i funkcje zarządzania finansami z wyszczególnieniem celów głównych i celów podrzędnych. Omówiono inne cele niefinansowe, pokazano konieczność współpracy menedżera finansowego z innymi komórkami firmy. Menedżer finansowy pełni szczególną rolę w firmie, musi więc wyróżniać się określonymi cechami (jego sylwetkę krótko scharakteryzowano), aby skutecznie i efektywnie działać w skomplikowanym świecie finansów. Znajomość finansowego otoczenia biznesu znakomicie ułatwia podejmowanie efektywnych decyzji.

W rozdziale trzecim przedstawiono wady i zalety wielu form organi-zacyjno-prawnych jednostek gospodarczych funkcjonujących w Polsce i ich odpowiedników w świecie oraz systemów finansowych, w których działa organizacja. Zdefiniowano pojęcia stopy zwrotu i ryzyka związanego z właściwym gospodarowaniem środkami finansowymi firmy.

W rozdziale czwartym przedstawiono podstawy szacowania pieniądza w czasie. Do prezentacji tematu wystarcza prosty i zrozumiały aparat matematyczny. Wszyscy doskonale rozumieją, że "lepszy wróbel w garści niż kanarek na dachu", kłopoty zaczynają się w momencie, gdy znane pojęcia trzeba wykorzystać do budowy modelu odzwierciedlającego zachowanie się rynku - zbudować model zadania. W związku z tym rozdział zilustrowano przykładami praktycznymi przedstawiającymi możliwe wykorzystania rozważań teoretycznych. Przedstawiony materiał stanowi bazę teoretyczną wykorzystywaną w kolejnych rozdziałach.

Jednym z najefektywniejszych sposobów alokacji środków finansowych jest uczestnictwo w rynku kapitałowym, a szczególnie w rynku papierów wartościowych. W rozdziale piątym przedstawiono powiązania na rynku kapitałowym i jego funkcjonowanie z punktu widzenia kapitałobiorcy i ka-pitałodawcy. Przedstawiono klasyfikację i charakterystyki papierów wartościowych względem kilku (ważnych według autorów) kryteriów, ze szczególnym uwzględnieniem akcji i obligacji oraz instrumentów pochodnych. Przeprowadzono analizę rynku kapitałowego w Polsce.

W rozdziale szóstym zaprezentowano metody szacowania cen najpopularniejszych papierów rynku kapitałowego - akcji i obligacji oraz modele wartościowania opcji. Metody ilustrowano przykładami prezentując wyniki w postaci liczb, wykresów i poddano je krótkiej dyskusji.

W rozdziale siódmym zamieszczono analizę stopy zwrotu i ryzyka oraz metody jego pomiaru i dywersyfikacji. Sztuka budowania portfela papierów wartościowych jest bardzo skomplikowana. Wymaga znajomości metod szacowania wartości aktywów, prognozowania i kojarzenia aktywów w jeden portfel. Co więcej, wymaga znajomości samego siebie - jak silna jest tolerancja ryzyka inwestora. Przedstawiona w tym rozdziale metodologia niewątpliwie pomoże potencjalnym inwestorom w prawidłowej alokacji swoich środków finansowych.

W rozdziale ósmym przedstawiono sposoby finansowania przedsięwzięć gospodarczych dostępnych na polskim rynku oraz ich krótką charakterystykę. Zdefiniowano koszt kapitału inwestycyjnego oraz określono zalety i wady poszczególnych źródeł finansowania. Zwrócono uwagę, że we współczesnej gospodarce rynkowej optymalizacja struktury kapitałowej spółki zależy od wielu czynników, także od przyjętej polityki w zakresie dywidendy. Pokazano, że odpowiednim doborem źródeł można optymalizować strukturę finansową firmy (model Modiglianiego-Millera), a dywersyfikacja źródeł finansowania redukuje ryzyko finansowe firmy

W rozdziale dziewiątym autorzy starają się przedstawić niezbędne minimum wiedzy z zakresu analizy finansowej firmy. Celem autorów jest przedstawienie metod finansowej oceny działalności firmy oraz wykorzystania tych metod do projektowania przyszłej działalności, ze szczególnym uwzględnieniem metod szacowania ryzyka związanego z podejmowaniem decyzji finansowych i ułatwiających tworzenie odpowiednich strategii finansowych. Wszystkie prezentowane w opracowaniu metody służą do oceny i wspierania decyzji menedżerskich. Omawiane metody ilustrowane są praktycznymi przykładami, które, autorzy mają nadzieję, dokładniej wyjaśniają prezentowaną metodę oraz ułatwiają jej zrozumienie i interpretację wyników.

W rozdziale dziesiątym określono pojęcie inwestycji rzeczowej jako działania zmierzającego do czerpania korzyści w przyszłości z zainwestowanych kapitałów. Zwrócono uwagę, że inwestowanie jest jednym z głównych elementów strategii przedsiębiorstwa. Przedstawiono czynniki ryzyka inwestowania, metody jego pomiaru i uwzględniania w procesie badania opłacalności inwestycji.

W rozdziale jedenastym omówiono różne ważne aspekty badania efektywności i opłacalności inwestycji rzeczowych. Zaprezentowano sposoby prognozowania przepływów pieniężnych, będących podstawą wszystkich metod szacowania opłacalności, oraz metody szacowania efektywności projektów inwestycyjnych w warunkach deterministycznych i metody szacowania opłacalności w warunkach ryzyka. Wszystkie metody zilustrowano przykładami.

W rozdziale dwunastym przedstawiono główne aspekty i problemy fuzji i przejęć jako alternatywnej formy wzrostu firmy. Omówiono cele i motywy fuzji i przejęć ze szczególnym uwzględnieniem redukcji ryzyka działalności organizacji, sposoby finansowania oraz podstawowe bariery i przyczyny częstych niepowodzeń fuzji.

Obok wyrażeń w języku polskim autorzy podają także wyrażenia angielskie, co, mamy nadzieję, pomoże w lepszym rozumieniu przekazywanych intencji. W całej pracy używano zamiennych wyrażeń na określenie tego samego pojęcia np. zysk, zwrot, stopa zysku, stopa zwrotu. Wydaje się, że korzystanie z szerszej gamy wyrażeń pozwala na bogatszą interpretację zjawisk zachodzących w firmie i jej otoczeniu.

Publikacja Sztuka zarządzania finansami, w zamierzeniu Autorów, ma zwrócić uwagę na wielość istotnych problemów, które powinien uwzględniać menedżer finansowy w swojej działalności. A może również podpowiedzieć sposób rozwiązania?

Książka jest studium na temat zarządzania finansami przedsiębiorstwa i podejmowania decyzji inwestycyjnych i finansowych. Może być użyteczna dla menedżerów, studentów studiów regularnych i podyplomowych zajmujących się finansami.

408 STR.

Po otrzymaniu zamówienia poinformujemy,
czy wybrany tytuł polskojęzyczny lub anglojęzyczny jest aktualnie na półce księgarni.