Książka zawiera spójny wykład matematyki finansowej, poczynając od
arytmetyki finansowej, a kończąc na podstawach teorii inwestycji obarczonych ryzykiem
wartości początkowej oraz inwestycji obarczonych ryzykiem końcowym.
Podręcznik omawia m.in. następujące zagadnienia:
- teorię procentu,
- krzywe terminowe spot i forward,
- metody oceny projektów inwestycyjnych,
- zarządzanie ryzykiem inwestycji,
- zarządzanie portfelem inwestycji o stałych i zmiennych dochodach.
Książka została napisana z myślą przede wszystkim o studentach wydziałów
ekonomicznych różnego typu wyższych uczelni, studentach studiów technicznych i
matematycznych, na których wykłada się teorię portfela. Korzystać z niego mogą
także praktycy: doradcy inwestycyjni, aktuariusze, zarządzający funduszami
inwestycyjnymi i emerytalnymi, pracownicy firm ubezpieczeniowych.
Krzysztof Piasecki - profesor doktor habilitowany; pracownik
naukowo-dydaktyczny Akademii Ekonomicznej w Poznaniu.
Spis treści
Przedmowa
1. Arytmetyka finansowa
1.1. Model spot aprecjacji kapitału
1.2. Model forward ewolucji wartości kapitału
1.3. Oprocentowanie proste
1.3.1. Odsetki - przypadek stałej stopy procentowej
1.3.2. Odsetki - przypadek zmiennej stopy procentowej
1.3.3. Wartość należna
1.4. Oprocentowanie złożone
1.4.1. Nieregularna struktura terminowa forward
1.4.2. Regularna struktura terminowa forward
1.5. Struktura terminowa spot
1.5.1. Jednookresowa stopa spot
1.5.2. Wieloookresowa stopa spot
2. Inwestycje obarczone ryzykiem wartości bieżącej
2.1. Przestrzeń inwestycyjna
2.2. Ocena ryzyka inwestycji
2.3. Zmienność wartości bieżącej netto
2.4. Wypukłość wartości bieżącej netto
3. Zdeterminowane inwestycje portfelowe
3.1. Inwestycja portfelowa
3.2. Konstrukcja portfela
3.3. Zarządzanie portfelem inwestycji regularnych
3.4. Zarządzanie regularnym portfelem inwestycji
4. Wartość bieżąca netto - przypadek stałej stopy spot
4.1. Wartość bieżąca netto - specjalizacja formuły
4.2. Zmienność i wypukłość wartości bieżącej netto
4.3. Rozproszenie wartości bieżącej netto
5. Dynamiczna ocena projektów inwestycyjnych
5.1. Ocena projektu inwestycyjnego
5.2. Porównywanie pary projektów inwestycyjnych
5.2.1. Przypadek ekwiwalentnych wydatków i równych momentów rozliczenia
5.2.2. Przypadek ekwiwalentnych wydatków i różnych momentów rozliczenia
5.2.3. Przypadek nieekwiwalentnych wydatków i równych momentów rozliczenia
5.2.4. Przypadek nieekwiwalentnych wydatków i różnych momentów rozliczenia
5.3. Projekty Pareto-optymalne
5.3.1. Porównania wielokryterialne
5.3.2. Metoda PROMETHEE
5.4. Heurystyczne wybory projektów inwestycyjnych - przykład
6. Podstawowe modele deterministyczne matematyki finansowej
6.1. Równania różnicowe modelu krótkoterminowego
6.2. Równania różnicowe modelu długoterminowego
6.3. Równania różniczkowe modelu krótkoterminowego
6.4. Równania różniczkowe modelu długoterminowego
6.5. Krzywe terminowe forward i spot
7. Metody wyznaczania krzywych terminowych
7.1. Szacowanie jednookresowej struktury terminowej forward
7.2. Szacowanie wielookresowej struktury terminowej forward
7.3. Szacowanie krzywych terminowych
7.3.1. Aproksymacja średniokwadratowa krzywych terminowych
7.3.2. Interpolacja krzywych terminowych
7.4. Wyznaczanie trendu elastyczności aprecjacji
7.4.1. Szacowanie struktury terminowej elastyczności aprecjacji
7.4.2. Szacowanie trendu elastyczności aprecjacji
8. Wartość bieżąca netto - przypadek zmiennej stopy spot
8.1. Wartość bieżąca netto i jej zmienność
8.1.1. Elastyczność aprecjacji - model addytywny
8.1.2. Elastyczność aprecjacji - model multiplikatywny
8.1.3. Elastyczność aprecjacji - uogólniony model addytywny
8.1.4. Elastyczność aprecjacji - uogólniony model mutiplikatywny
8.2. Ocena projektu inwestycyjnego
8.3. Inwestycje z gęstymi nośnikami przepływów finansowych
9. Zdeterminowane inwestycje portfelowe w ujęciu terminowym
9.1. Krótkoterminowe inwestycje portfelowe
9.2. Długoterminowe inwestycje portfelowe
10. Immunizacja portfela
10.1. Ogólny model immunizacji portfela
10.2. Strategie immunizacyjne
10.2.1. Addytywna strategia immunizacyjna Khanga
10.2.2. Multiplikatywna strategia immunizacyjna Khanga
10.2.3. Wielomianowa strategia immunizacyjna
11. Inwestycje obarczone ryzykiem wartości przyszłej
11.1. Model uniwersalny
11.1.1. Proces inwestycyjny
11.1.2. Niepewna inwestycja
11.1.3. Cena równowagi
11.2. Model krótkoterminowy - ruch arytmetyczny Levy'ego
11.2.1. Procesy dyskretne
11.2.2. Procesy ciągłe
11.2.3. Inwestycje z szumem addytywnym
11.3. Model długoterminowy - ruch pseudogeometryczny Levy'ego
11.3.1. Procesy dyskretne
11.3.2. Procesy ciągłe
11.3.3. Inwestycje z szumem multiplikatywnym
11.4. Model długoterminowy - ruch geometryczny Levy'ego
11.4.1. Procesy dyskretne
11.4.2. Procesy ciągłe
12. Gaussowskie modele matematyki finansowej
12.1. Model krótkoterminowy - ruch arytmetyczny Browna
12.2. Inwestycje z gaussowskim szumem addytywnym
12.3. Model długoterminowy - pseudogeometryczny ruch Browna
12.4. Inwestycje z gaussowskim szumem multiplikatywnym
12.5. Model długoterminowy - geometryczny ruch Browna
12.6. Model Blacka-Scholesa
13. Portfele obciążone gaussowskim szumem addytywnym
13.1. Krzywa Markowitza
13.2. Linia rynku kapitałowego
13.3. Model CAPM I rodzaju
13.4. Model Mayersa
13.5. Model APT
13.6. Kryteria zarządzania portfelem
13.6.1. Kryterium Sharpe'a
13.6.2. Kryterium Jensena
13.6.3. Kryterium Treynora
14. Portfele obciążone gaussowskim szumem multiplikatywnym
14.1. Krzywa Markowitza
14.2. Hiperbola rynku kapitałowego
14.3. Model CAPM II rodzaju
14.4. Kryteria zarządzania portfelem
14.4.1. Kryterium Sharpe'a
14.4.2. Kryterium typu Jensena
14.4.3. Kryterium typu Treynora
15. Niegaussowskie kryteria zarządzania portfelem
15.1. Kryteria dominacji stochastycznej
15.1.1. Dominacja stochastyczna I stopnia
15.1.2. Dominacja stochastyczna II stopnia
15.1.3. Dominacja stochastyczna III stopnia
15.2. Kryteria parametrów rozkładu
15.3. Kryteria prymatu bezpieczeństwa
15.3.1. Kryterium Roya
15.3.2. Kryterium Kataoki
15.3.3. Kryterium Telsera
15.4. Wskaźniki ryzyka
16. Optymalizacja portfela obarczonego ryzykiem
16.1. Optymalizacja instrumentu dłużnego
16.2. Optymalizacja portfela obarczonych ryzykiem inwestycji krótkoterminowych
16.3. Jednoczynnikowy model APT w optymalizacji portfela
16.4. Optymalizacja portfela obarczonych ryzykiem inwestycji długoterminowych
Dodatek A. Lemat o addytywnej funkcji monotonicznej
Dodatek B. Analiza marginalna wartości bieżącej netto
Dodatek C. Interpolacja za pomocą funkcji spline
Dodatek D. Deterministyczne modele portfela - dowody wybranych tez
D. l. Uzasadnienie tożsamości (9.6)
D.2. Uzasadnienie tożsamości (9.18)
D.3. Uzasadnienie tożsamości (9.25)
D.4. Uzasadnienie tożsamości (9.32)
D.5. Uzasadnienie tożsamości (9.38)
D.6. Uzasadnienie zależności (10.28)
D.7. Uzasadnienie zależności (10.62) i (10.63)
Dodatek E. Ruchy Levy'ego
Dodatek F. Trajektoria a-stabilnego ruchu pseudogeometrycznego
Dodatek G. Przestrzeń portfeli dopuszczalnych - dowody tez
Dodatek H. Dowód twierdzenia Tobina
Dodatek J. Model CAPM I rodzaju - dowód
Dodatek K. Model Mayersa - dowód
Dodatek L. Model CAPM II rodzaju - dowód
Dodatek M. Koszty zarządzania portfelem - wybrane problemy
M. l. Koszt pojedynczej transakcji wymiany aktywów
M.2. Koszt przebudowy portfela
M.3. Minimalizacja kosztów transformacji portfela
Dodatek N. Kryteria dominacji stochastycznej - dowody tez
N. l. Dominacja stochastyczna I stopnia
N.2. Dominacja stochastyczna II stopnia
N.3. Dominacja stochastyczna III stopnia
Bibliografia
Indeks
359 stron, B5, miękka oprawa
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
-