UDZIAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE NA RYNKACH MIĘDZYNARODOWYCH NAWROT W. Księgarnia

Pierwsza pozycja na ten temat na rynku polskim. Przedstawiono w niej w sposób kompleksowy tematykę związaną z istotą kwitów depozytowych, obszarami ich zastosowania (gromadzenia kapitału przez podmioty gospodarcze bądź poprawy swego wizerunku). Wioletta Nawrot przedstawia procedury związane z emisją kwitów depozytowych oraz ich umarzaniem, a także uwarunkowania formalnoprawne związane z kwotowaniem kwitów depozytowych na wybranych rynkach giełdowych. Jej czytelnikami mogą być studenci uczelni ekonomicznych, pracownicy domów maklerskich oraz pracownicy określonych komórek finansowych przedsiębiorstw. Książka może być włączona do zestawu lektur takich przedmiotów wykładanych na wyższych uczelniach, jak rynek finansowy czy papiery wartościowe.

Warunkiem rozwoju każdej firmy jest podejmowanie inwestycji rzeczowych. Poszczególne projekty inwestycyjne muszą być odpowiednio sfinansowane. Firma może przeznaczyć na to wygenerowane wewnętrznie środki, bądź skorzystać z funduszy pochodzących z zewnątrz przedsiębiorstwa. W większości przypadków zysk zatrzymany w firmie nie pokrywa całości nakładów inwestycyjnych, wobec czego konieczne jest sięgnięcie po fundusze oferowane na rynku kapitałowym.

Do najbardziej rozpowszechnionych instrumentów rynku kapitałowego należą: kredyty średnio i długoterminowe, walory dłużne oraz udziałowe papiery wartościowe. Główna różnica pomiędzy wspomnianymi instrumentami rynku kapitałowego polega na tym, iż poprzez emisję walorów dłużnych firma pożycza środki na rynku i jest zobowiązana do ich zwrotu wraz z odsetkami w określonym czasie, podczas gdy emisja udziałowych papierów wartościowych prowadzi do podwyższenia kapitału własnego w pasywach przedsiębiorstwa. Poprzez zakup instrumentów udziałowych inwestorzy stają się właścicielami firmy i w związku z tym przysługują im określone uprawnienia majątkowe i korporacyjne.

Decydując się na podwyższenie kapitału własnego firma ma do wyboru emisję papierów wartościowych na rynku krajowym bądź na rynkach międzynarodowych. Na rynku macierzystym emitowane są akcje, natomiast na rynkach zagranicznych można zdecydować o emisji akcji, bądź kwitów depozytowych. Kwity depozytowe są to instrumenty finansowe, których konstrukcja prawna niewiele różni się od akcji. Tak jak w przypadku akcji, nabywcy kwitów depozytowych stają się właścicielami firmy i mają takie same prawa majątkowe i korporacyjne, natomiast realizacja tych praw odbywa się odmiennie. W programie emisji kwitów depozytowych pośrednikiem pomiędzy firmą a nabywcami omawianych instrumentów finansowych jest wyznaczony w tym celu bank i z jego udziałem realizowane są wspomniane prawa. Emisja kwitów depozytowych na rynkach międzynarodowych i ich wprowadzenie do obrotu pociąga za sobą niższe, niż w przypadku emisji akcji, koszty, wymogi formalnoprawne są również mniej skomplikowane. Inaczej mówiąc emisja kwitów depozytowych na rynkach międzynarodowych stanowi doskonały substytut emisji akcji za granicą, dzięki czemu instrumenty te cieszą się popularnością wśród emitentów z różnych regionów świata, w tym w szczególności wśród firm mających miejsce siedziby na tzw. rynkach wschodzących.

Niniejsza książka podejmuje problematykę emisji kwitów depozytowych na rynkach międzynarodowych. W zależności od miejsca obrotu, kwity depozytowe przyjmują różne nazwy. Największym uznaniem wśród emitentów i inwestorów cieszą się Globalne Kwity Depozytowe (Global Depositary Receipts-GDR) i Amerykańskie Kwity Depozytowe (American Depositary Receipts), mniejszą uwagę przykłada się zaś do Europejskich Kwitów Depozytowych (European Depositary Receipts).

Po obszernej analizie konstrukcji finansowej i prawnej omawianych instrumentów, obszarów ich zastosowania oraz korzyści i negatywnych aspektów związanych z ich emisją, w książce szczegółowo przedstawiono uwarunkowania formalnoprawne emisji kwitów depozytowych i ich obrotu na rynkach międzynarodowych, w tym w szczególności w Stanach Zjednoczonych, w Wielkiej Brytanii oraz we Francji.

Rozważania zakończono poddając analizie perspektywy rozwoju międzynarodowego rynku kwitów depozytowych.

Spis treści

Rozdział 1 Udziałowe papiery wartościowe na rynku finansowym

1.1. Konstrukcja rynku finansowego
1.2. Papiery wartościowe jako instrumenty rynku finansowego
1.3. Instrumenty finansowe emitowane przez firmy
1.3.1. Instrumenty o charakterze dłużnym
1.3.2. Instrumenty o charakterze udziałowym
1.4. Kwity depozytowe jako szczególna postać udziałowych papierów wartościowych

Rozdział 2 Istota kwiatów depozytowych

2.1. Historia kwitów depozytowych
2.2. Pojęcie kwitów depozytowych
2.3. Konstrukcja prawna kwitów depozytowych
2.4. Powiązanie kwitów depozytowych z akcjami
2.5. Rodzaje kwitów depozytowych
2.5.1. Kryterium geograficzne
2.5.2. Podział kwitów depozytowych według celu emisji
2.5.3. Rodzaje kwitów depozytowych ze względu na formę obrotu
2.5.4. Podział kwitów depozytowych z uwzględnieniem rodzaju emisji
2.5.5. Poziom emisji jako kryterium podziału kwitów depozytowych

Rozdział 3 Obszary zastosowania kwitów depozytowych

3.1. Kwit depozytowy jako instrument finansowania firm
3.2. Rola kwitów depozytowych w procesach prywatyzacyjnych
3.3. Fuzje i przejęcia z zastosowaniem kwitów depozytowych

Rozdział 4 Emisja i umarzanie kwitów depozytowych

4.1. Program emisji kwitów depozytowych i jego uczestnicy
4.1.1. Schemat programu kwitów depozytowych
4.1.2. Podmioty towarzyszące spółce w emisji kwitów depozytowych
4.1.3. Stosunki obligacyjne pomiędzy uczestnikami programów emisji kwitów depozytowych
4.2. Procedura emisji i umarzania kwitów depozytowych
4.3. Korzyści i zagrożenia dla głównych uczestników programów kwitów depozytowych
4.3.1. Korzyści i zagrożenia dla spółki
4.3.2. Korzyści i zagrożenia dla inwestorów
4.3.3. Korzyści i zagrożenia dla giełdy krajowej i zagranicznej

Rozdział 5 Uwarunkowania formalnoprawne emisji i obrotu kwitami depozytowymi na wybranych rynkach

5.1. Teoretyczne przesłanki wyboru miejsca emisji kwitów depozytowych i ich obrotu
5.2. Emisja ADR-ów i ich obrót w Stanach Zjednoczonych
5.2.1. Rynek finansowy w Stanach Zjednoczonych - Nowy Jork jako centrum finansowe
5.2.2. Regulacje prawne na rynku kwitów depozytowych w Stanach Zjednoczonych
5.2.3. Warunki wprowadzenia kwitów depozytowych do obrotu na rynku amerykańskim
5.2.4. Wymogi informacyjne wobec emitentów kwitów depozytowych
5.2.5. Organizacja obrotu kwitami depozytowymi na rynku amerykańskim
5.3. Wprowadzenie GDR-ów na rynek w Wielkiej Brytanii
5.3.1. Brytyjski rynek finansowy - Londyn jako centrum finansowe
5.3.2. Uregulowanie rynku kwitów depozytowych w Wielkiej Brytanii
5.3.3. Emisja i obrót Globalnymi Kwitami Depozytowymi w Londynie
5.3.4. Obowiązki informacyjne emitenta kwitów depozytowych
5.4. Emisja EDR-ów we Francji
5.4.1. Rynek finansowy we Francji
5.4.2. Regulacje prawne na rynku Euro-Kwitów Depozytowych
5.4.3. Emisja kwitów depozytowych - wymogi formalnoprawne
5.4.4. Wymogi informacyjne

Rozdział 6 Dotychczasowe zastosowanie kwitów depozytowych na rynkach międzynarodowych

6.1. Zasięg i rozmiary emisji kwitów depozytowych na rynkach międzynarodowych
6.2. Programy kwitów depozytowych z udziałem polskich spółek

Rozdział 7 Perspektywy rozwoju międzynarodowego rynku kwitów depozytowych

Spis zastosowanych skrótów
Bibliografia

158 stron, miękka oprawa

Po otrzymaniu zamówienia poinformujemy,
czy wybrany tytuł polskojęzyczny lub anglojęzyczny jest aktualnie na półce księgarni.