Nie
jest przypadkiem, że tę wspaniałą książkę o budowaniu
systemów transakcyjnych napisał człowiek znany jako
specjalista w dziedzinie psychologii inwestowania - autor najbardziej
cenionych na świecie seminariów dla profesjonalnych
traderów. Nawet systemy całokowicie mechaniczne są tworzone
i stosowane przez ludzi. Tharp pokazuje nam, jak należy prowadzić
skuteczną grę między dwoma trudnymi do opanowania żywiołami - naszymi
emocjami i rynkiem. Jeden z czytelników tej książki napisał:
"Być może Święty Graal jes nieosiągalny, ale Van Tharp zbliżył się do
niego na tyle, le to możliwe".
Dr.
Van K. Tharp prowadzi szkolenia dla inwestorów od 1982 roku.
Jest założycielem Międzynarodowego Instytutu Doskonalenia
Inwestorów (International Insitute of Trading Mastery,
Inc.). W ramach instytutu prowadzi wiele kursów dla
inwestorów oraz szkołę inwestowania. Przez te lata
skatalogował profile inwestycyjne ponad 4000 traderów i
wyodrębnił cechy najlepszych z nich. Teraz prowadzi szkolenia ucząc
tych cech wszystkich chętnych. Dr. Tharp był jedynym coachem opisanym w
książce Jacka Schwagera "The Market Wizards: Interviews with Great
Traders". Jest absolwentem psychologii Uniwersytetu Oklahoma. Dyplom
doktora otrzymał w 1975 roku.
Szczegółowy
spis treści
Słowo
wstępne
Podziękowania
Wstęp
Część
I Najważniejszy czynnik decydujący o sukcesie: TY!
Rozdział
1
Legenda
o Świętym Graalu
Metafora Świętego Graala
Co jest naprawdę ważne?
Modelowanie geniuszy rynku
Podsumowanie
Rozdział
2
Obciążenia
oceny: dlaczego ludziom tak trudno jest zapanować nad rynkiem?
Obciążenia oceny wpływające na tworzenie systemu transakcyjnego
Złudzenie reprezentacji
Złudzenie wiarygodności
Syndrom totolotka
Heurystyka zwana prawem małych liczb
Heurystyka konserwatyzmu
Iluzja losowości
Potrzeba rozumienia
Obciążenia wpływające na sposób testowania
systemów
Pokusa mnożenia stopni swobody
Błąd przesunięcia danych
Błąd niedostatecznej ochrony
Obciążenia wpływające na sposób prowadzenia transakcji
Błąd hazardzisty
Ostrożność wobec zysków i brawura wobec strat
"Muszę zarobić na obecnej transakcji"
Podsumowanie
Obciążenia
oceny wpływające na tworzenie systemu transakcyjnego
Obciążenia wpływające na sposób testowania
systemów
Obciążenia wpływające na sposób prowadzenia transakcji
Rozdział
3
Wyznaczanie
celów
Określenie celu jest najważniejszym elementem pracy nad systemem
Tom Basso o celach inwestycyjnych
Część I: Ocena samego siebie
Część II: Wyznaczenie celów
A. Cele inwestorów indywidualnych
B. Cele zarządzających pieniędzmi
Część III: Koncepcje
Ustalanie celów
Część
II Podstawy systemu
Rozdział
4
Etapy
pracy nad systemem
1. Przegląd własnych możliwości
2. Bądź otwarty i zbieraj informacje o rynku
3. Wyznacz sobie cele
4. Wyznacz swoją perspektywę inwestycyjną
5. Znajdź najlepsze historyczne ruchy o wybranym zasięgu czasowym i
zbadaj ich wspólne cechy
6. Jakie koncepcje pozwalały uchwycić te ruchy? Jak obiektywnie można
je sprawdzić?
7. Dodaj do systemu linie stopu i uwzględnij koszty transakcyjne
8. Dodaj zasady realizacji zysku i oblicz oczekiwaną skuteczność systemu
9. Szukaj transakcji dających duży zysk
10. Optymalizuj wielkość pozycji
11. Zastanów się, jak możesz usprawnić swój system
12. Uwzględnij najczarniejsze scenariusze
Rozdział
5
Wybór
koncepcji
Gra z trendem
Tom Basso: Filozofia gry z trendem
Zalety gry z trendem
Niedogodności gry z trendem
Czy strategia gry z trendem wciąż działa?
Czy jest to strategia dla każdego?
Komentarz autora
Analiza fundamentalna
Charles LeBeau:
Wprowadzenie do analizy fundamentalnej
Jak posługiwać się analizą fundamentalną
Komentarz autora
Zależności sezonowe
Jerry Toepke: Dlaczego regularności sezonowe się sprawdzają?
Komentarz autora
Transakcje typu spread
Kevin Thomas:
Wprowadzenie do transakcji typu spread
Komentarz autora
Sieci neuronowe
Louis Mendelsohn:
Wprowadzenie do sieci neuronowych
Sieci neuronowe
Zastosowania praktyczne
Komentarz autora
Porządek wszechświata
Cykle zachowań ludzkich
Wpływ systemów fizycznych na zachowanie ludzi
Tajemniczy porządek matematyczny
Wnioski
Podsumowanie
Rozdział
6
Oczekiwana
skuteczność systemu i inne kluczowe elementy sukcesu
Sześć kluczowych czynników sukcesu
Metafora śnieżnych kul
Oczekiwana skuteczność systemu z bliska
Częstość transakcji a oczekiwana skuteczność
Problem prognozy
Oczekiwana skuteczność i współczynnik R
Współczynniki R
Oczekiwana skuteczność na rynku
Zastosowanie oczekiwanej skuteczności do porównywania
różnych systemów
System Freda
System Ethel
Podsumowanie zasad korzystania z oczekiwanej skuteczności
Część
III Zrozumienie najważniejszych elementów systemu
Rozdział
7
Warunki
transakcji
Cztery fazy wchodzenia na rynek
Dobór rynku
Kierunek rynku
Warunki początkowe transakcji
Wybór momentu transakcji
Kryteria namierzenia rynku
Warunek nieudanego testu
Formacje kulminacji i wyczerpania
Luka kulminacji
Warunek ruchu powrotnego
Filtry a warunki transakcyjne
Filtry czasowe
Sekwencje danych
Dane fundamentalne
Wolumen
Dane łączne
Zmienność
Czynniki fundamentalne
Zarząd firmy
Warunki transakcji stosowane w znanych systemach
Warunki transakcji na rynku akcji
Model CANSLIM Williama O'Neila
Model "wartości" Warrena Buffetta
Metoda "czwórki dyletanta"
Warunki transakcji na rynkach terminowych
Model efektywności Kaufmana
Metoda fundamentalna Gallachera
Metoda Robertsa
Podsumowanie
Rozdział
8
Wejście,
czyli synchronizacja z rynkiem
Jak osiągnąć skuteczność lepszą niż w metodzie losowej?
Studium LeBeau i Lucasa
Popularne metody otwierania pozycji
Wybicie z kanału
Wizualna ocena wykresu
Formacje
Prognozy
Wybicie z progu zmienności
Ruch kierunkowy i przeciętny ruch kierunkowy
Średnie kroczące i adaptacyjne średnie kroczące
Ważona średnia krocząca
Wykładnicza średnia krocząca
Przesunięta średnia krocząca
Adaptacyjna średnia krocząca
Oscylatory i oscylator stochastyczny
Projektowanie własnego sygnału
Przyspieszenie i spowolnienie
Mechanizmy wchodzenia na rynek w popularnych systemach
Systemy dla rynku akcji
CANSLIM
Model Warrena Buffetta
Metoda czwórki dla dyletanta
Systemy dla rynków terminowych
Średnia adaptacyjna Kaufmana
Metoda fundamentalna Gallachera
Metoda 1-2-3 Robertsa
Podsumowanie
Rozdział
9
Kiedy
wychodzić z rynku, czyli ochrona kapitału
Jak działa stop
Poza zasięgiem szumu
Największa niekorzystna zmiana ceny
Bliskie linie stopu
Linie stopu, które mają sens
Stopy dolarowe
Stop procentowego cofnięcia
Stopy oparte na zmienności
Dev-Stops
Wybicia z kanału i średnie kroczące jako stopy
Wsparcie i opór
Czas
Stopy uznaniowe i psychologiczne
Podsumowanie: ochrona kapitału
Mechanizmy stopu stosowane w popularnych systemach
Systemy dla rynku akcji
CANSLIM
Metoda Warrena Buffetta
Metoda czwórki dla dyletanta
Systemy dla rynków terminowych
Średnia adaptacyjna Kaufmana
Metoda fundamentalna Gallachera
Metoda 1-2-3 Robertsa
Rozdział
10
Jak
realizować zyski
Cele zasad realizacji zysku
Zamknięcia powodujące stratę, lecz ograniczające ryzyko początkowe
Stop czasowy
Ruchoma linia stopu
Wyjścia maksymalizujące zyski
Ruchome linie stopu
Stopy procentowego zniesienia zysku
Stopy zapobiegające oddawaniu zbyt dużej części zysku
Docelowy poziom zysku
Zamykanie pozycji po zniesieniu części zysku
Przeciwny ruch zmienności
Stopy paraboliczne
Zamknięcie pozycji z przyczyn psychologicznych
Linia stopu i docelowy poziom zysku
Kwestia prostoty a wielość zasad zamykania pozycji
Czego należy unikać?
Podsumowanie
Zasady zamykania pozycji stosowane w popularnych systemach
Systemy dla rynku akcji
CANSLIM
Metoda Buffetta
Metoda czwórki dla dyletanta
Systemy dla rynków futures
Metoda Kaufmana
Metoda fundamentalna Gallachera
Metoda 1-2-3 Kena Robertsa
Rozdział
11
Liczba
okazji transakcyjnych i koszty
Kilka możliwych dróg
Długoterminowa gra z trendem przy wysokim współczynniku R
Standardowa strategia długoterminowej gry z trendem przy 40-procentowej
trafności i stosunku zysku do ryzyka 2:1
System o wysokim prawdopodobieństwie i niskim współczynniku R
Animator rynku zarabiający na rozpiętości cen kupna i sprzedaży, a
czasem tracący na nagłych ruchach rynku
Znaczenie liczby okazji transakcyjnych
Koszty korzystania z okazji transakcyjnych
Staraj się płacić niskie prowizje
Koszty realizacji zlecenia
Podatki
Koszty psychiczne
Podsumowanie
Rozdział
12
Zarządzanie
wielkością pozycji?
Na moim rachunku jest tylko 10 000 dolarów!
Strategie zarządzania wielkością pozycji
Stosowany system
Model pierwszy: jedna jednostka na stałą sumę pieniędzy
Model drugi: jednostki o równej wartości na rynku akcji
Model trzeci: strategia ryzyka procentowego
Model czwarty: model procentowej zmienności
Podsumowanie modeli
Przykłady wpływu zarządzania wielkością pozycji
Podsumowanie
Zarządzanie wielkością pozycji w innych systemach
Modele dla rynku akcji
Model CANSLIM
Metoda Warrena Buffetta
Metoda czwórki dla dyletanta
Modele dla rynków terminowych
Metoda średniej adaptacyjnej Kaufmana
Metoda fundamentalna Gallachera
Metoda 1-2-3 Kena Robertsa
Rozdział
13
Wnioski
Zalecane lektury
Skorowidz
430
stron miękka oprawa
