MANIPULACJA I WYKORZYSTANIE PRZEWAGI INFORMACYJNEJ NA RYNKU FINANSOWYM WIĘCKOWSKA M. BOROWSKI K. Księgarnia

Manipulacja i wykorzystanie przewagi informacyjnej na rynku finansowym

Doświadczenia ostatnich lat pokazują, że przestępczość finansowa nie tylko niszczy zaufanie do rynków finansowych, ale także przynosi bardzo dotkliwe straty społeczne. Istnienie adekwatnych regulacji prawnych jest pierwszym warunkiem - niezbędnym, ale często niewystarczającym w procesie walki z przestępczością finansową. Drugim elementem systemu są instytucje odpowiedzialne za egzekwowanie prawa. Choć organy ścigania i sądy coraz poważniej traktują przestępstwa o charakterze finansowo-gospodarczym, to wyrok skazujący za przestępstwo dokonane na rynku finansowym nie jest równoznaczny z możliwością łatwego odzyskania swoich utraconych pieniędzy. Wobec powyższego na znaczeniu zyskuje trzeci element systemu, którym są wiedza i edukacja uczestników rynków finansowych oraz umiejętność rozpoznawania różnego typu nieuczciwych zachowań. I dlatego też niniejsza publikacja ma na celu wypełnienie luki w zakresie wiedzy na temat przestępczości finansowej. Monografia została wydana z myślą o osobach, które chciałyby zwiększyć swoją świadomość na temat nadużyć, jakie mogą występować na rynkach finansowych. Rozważania zawarte w publikacji mogą się okazać szczególnie przydatne dla osób, które inwestują swoje oszczędności na rynkach finansowych oraz osób odpowiadających za egzekwowanie prawa.

Wstęp

CZĘŚĆ I

Rozdział 1. Funkcjonowanie zorganizowanego obrotu instrumentami finansowymi
1.1. Rys historyczny zakazu manipulacji i insider tradingu
1.2. Przyczyny penalizacji nadużyć na rynku
1.2.1. Ochrona mechanizmów obrotu
1.2.2. Polemika na temat zasadności penalizacji insider tradingu
1.2.3. Prawidłowe funkcjonowanie giełd papierów wartościowych
1.3. Rozwój i struktura instytucjonalna zorganizowanego obrotu w Polsce
1.3.1. Początki rynku kapitałowego w Polsce
1.3.2. Zmiany w strukturze nadzoru
1.3.3. Struktura zorganizowanego obrotu
1.3.4. Uczestnicy obrotu giełdowego i alternatywnych systemów obrotu
1.3.5. Wybrane statystyki zorganizowanego obrotu
1.4. Nadużycia w obrocie zorganizowanym a wybrane teorie rynku kapitałowego
1.4.1. Efektywność rynku giełdowego
1.4.2. Finanse behawioralne i zachowania stadne

Rozdział 2. Nadużycia w obrocie zorganizowanym w regulacjach prawnych
2.1. Ewolucja i zakres regulacji dotyczących nadużyć na rynku
2.2. Zakaz manipulacji w prawie polskim i Unii Europejskiej
2.2.1. Konstrukcja zasadniczej definicji manipulacji
2.2.2. Wprowadzanie w błąd co do popytu, podaży, ceny
2.2.3. Utrzymywanie cen na poziomie nienaturalnym
2.2.4. Manipulacja informacją i danymi
2.2.5. Regulacyjne przykłady zachowań manipulacyjnych
2.3. Informacje poufne
2.3.1. Ogólne zasady w zakresie obowiązków informacyjnych spółek
2.3.2. Definicja i cechy informacji poufnej
2.3.3. Opóźnianie publikacji informacji poufnej
2.3.4. Zakaz ujawniania i wykorzystywania informacji poufnej
2.3.5. Zarządzanie informacją w procesie badania rynku (market sounding)
2.4. Sankcje za nadużycia na rynku
2.5. Wyłączenia dotyczące nadużyć na rynku
2.5.1. Skup akcji własnych i stabilizacja ceny w obrocie
2.5.2. Przyjęte praktyki rynkowe w odniesieniu do manipulacji na rynku
2.5.3. Działalność niepodlegająca regulacjom dotyczącym nadużyć w obrocie

Rozdział 3. Manipulacja w obrocie zorganizowanym
3.1. Podstawowe elementy oceny działań manipulacyjnych
3.2. Typologia manipulacji
3.3. Strategie manipulacji
3.3.1. Manipulacja na poziomie transakcyjnym
3.3.2. Manipulacja wolumenem (wash trades)
3.3.3. Manipulacja poprzez składanie zleceń (spoofing)
3.3.4. Manipulacja na otwarciu/zamknięciu notowań (marking the open/close)
3.3.5. Strategia pump and dump
3.3.6. Strategia trash and cash
3.3.7. Pozostałe strategie nadużyć
3.4. Manipulacja informacją
3.4.1. Podstawowe elementy analizy nadużycia
3.4.2. Przykłady manipulacji informacją
3.5. Transfer pieniędzy za pośrednictwem rynku giełdowego

Rozdział 4. Wykorzystywanie przewagi informacyjnej
4.1. Znaczenie informacji w obrocie zorganizowanym
4.2. Orzecznictwo w zakresie praktycznej interpretacji przepisów
4.2.1. Ściśle określony charakter informacji
4.2.2. Koncepcja racjonalnego inwestora
4.2.3. Etapowość informacji poufnej
4.3. Insider trading - aspekty praktyczne
4.3.1. Podstawowe elementy analizy nadużycia
4.3.2. Przykłady insider tradingu
4.4. Front running jako szczególny rodzaj insider tradingu
4.4.1. Istota i klasyfikacja front runningu
4.4.2. Przykłady front runningu
4.5. Informacja poufna a tajemnica zawodowa
4.6. Wybrane nadużycia w działalności maklerskiej
4.7. Międzynarodowe zmiany w strukturze rynku a przewaga informacyjna wybranych uczestników obrotu

Rozdział 5. Wykrywanie, ściganie i przeciwdziałanie nadużyciom w obrocie zorganizowanym
5.1. Zadania Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego
5.1.1. Wybrane procedury wykrywania nadużyć w obrocie
5.1.2. Postępowanie sprawdzające
5.1.3. Rola Departamentu Postępowań
5.2. Organy ścigania i wymiar sprawiedliwości
5.2.1. Rola prokuratury i sądów powszechnych
5.2.2. Skuteczność organów ścigania
5.2.3. Orzeczenia sądów powszechnych
5.3. Zadania uczestników rynku kapitałowego w procesie wykrywania i przeciwdziałania nadużyciom w obrocie zorganizowanym
5.3.1. Firmy inwestycyjne
5.3.2. Giełda Papierów Wartościowych
5.3.3. Spółki publiczne
5.3.4. Wytyczne regulacyjne dla inwestorów
5.4. Wybrane trendy międzynarodowe w zakresie detekcji nadużyć w obrocie
5.4.1. Whistleblowing
5.4.2. Organizacje SRO
5.5. Bariery w zakresie skuteczności zwalczania nadużyć w obrocie
5.5.1. Uprawnienia organu nadzoru
5.5.2. Emisje prywatne papierów wartościowych
5.5.3. Alternatywne systemy i platformy obrotu
5.5.4. Spółki zarejestrowane na terytoriach offshore

Rozdział 6. Manipulacja i insider trading z perspektywy inwestorów indywidualnych
6.1. Metodyka i zakres badania
6.2. Wyniki badania
6.2.1. Charakterystyka ogólna respondentów badania
6.2.2. Wiedza na temat manipulacji i insider tradingu
6.2.3. Rodzaje i przykłady zaobserwowanych manipulacji
6.2.4. Czynniki wpływające na decyzje inwestycyjne
6.2.5. Regulacje dotyczące nadużyć na rynku
6.2.6. Analiza komentarzy do badania

CZĘŚĆ II

Rozdział 7. Insider trading na rynkach zagranicznych
7.1. Ewolucja podejścia do insider tradingu na rynku USA
7.2. Rynek M&A w latach 80. XX w.
7.3. Dennis B. Levine
7.4. Ivan Boesky
7.5. Michael Milken
7.6. Afera ImClone
7.7. Martha Stewart
7.8. Raj Rajaratnam
7.9. Pozostałe afery związane z insider tradingiem

Rozdział 8. Manipulacje na rynkach zagranicznych
8.1. Korner na rynku papierów wartościowych
8.1.1. Korner a short squeeze
8.1.2. Korner w ujęciu historycznym
8.1.3. Korner na rynku papierów wartościowych
8.1.4. Znani inwestorzy i kornery rynku
8.1.5. Pozostałe przykłady kornerów
8.2. Kryzys na rynku finansowym z 1907 r. i manipulacje na początku XX w.
8.3. Sprzedaż bezwartościowych akcji
8.4. Boiler room
8.5. Pump and dump i inne manipulacje po roku 2000
8.6. Manipulacje na rynku rządowych papierów wartościowych
8.7. Krótka sprzedaż a ryzyko manipulacji
8.8. Flash crash

Rozdział 9. Manipulacje na rynku towarowym
9.1. Wprowadzenie do rynków towarowych
9.2. Korner na rynkach towarowych
9.2.1. Przykłady kornerów na rynku surowców
9.2.2. Korner na rynku złota
9.2.3. Afera firmy Volkart Brothers
9.2.4. Afera na rynku cebuli
9.2.5. Inne afery z drugiej połowy lat 50. i pierwszej lat 60. XX w., w których istniała możliwość przeprowadzenia kornera lub squeeze
9.2.6. Afera Cargill
9.2.7. Oszustwo na rynku oleju sałatkowego
9.2.8. Manipulacje cenami surowców z II połowy lat 60. i I połowy lat 70 XX w. zmierzające do powstania kornera lub squeeze
9.2.9. Manipulacje cenowe na rynku ziemniaków
9.2.10. Inne manipulacje cenowe drugiej połowy lat 70. XX w.
9.2.11. Korner Braci Hunt na rynku srebra (Silver Crisis)
9.2.12. Afera Feruzzi
9.2.13. Kornery i zagrożenia przeprowadzenia kornera na rynku surowców w latach 80. i 90. XX w. oraz w XXI w.
9.2.14. Afera Banku Sumitomo
9.3. Manipulacja na rynku surowców, na którym nie zachodziła obawa powstania kornera czy squeeze
9.4. Manipulacja na hurtowym rynku energii w Polsce

Rozdział 10. Nadużycia w działalności inwestycyjnej
10.1. Nieautoryzowane transakcje
10.1.1. Barings Bank (Nick Leeson, 1995 r.)
10.1.2. Inne przykłady nadużyć z lat 90. XX w.
10.1.3. John Rusnak i Allfirst (2002 r.)
10.1.4. Jerome Kerviel i bank Societe Generale (2008 r.)
10.1.5. Kweku Adoboli i UBS (2011 r.)
10.1.6. Pozostałe przypadki nadużyć
10.2. Skandale z udziałem analityków
10.2.1. Jack Grubman i Henry Blodget
10.2.2. Pozostałe przypadki nadużyć
10.3. Manipulacje na fixingu
10.3.1. Fixing na rynku złota
10.3.2. Afera LIBOR
10.3.3. Rynek walutowy
10.4. Nadużycia na rynku IPO
10.5. Przestępstwa na rynku funduszy inwestycyjnych
10.5.1. Switch i market timing
10.5.2. Investor Overseas Services (IOS)
10.6. Przestępczość zorganizowana

Rozdział 11. Piramidy finansowe
11.1. Schemat Ponziego
11.2. Piramidy finansowe w USA w latach 80. XX w.
11.3. Piramidy finansowe w USA w latach 90. XX w.
11.4. Piramidy finansowe działające w USA od 2000 r.
11.5. Bernard Madoff i jego piramida
11.6. Piramidy finansowe w innych krajach (poza Polską)
11.7. Największe oszustwa i piramidy finansowe w Polsce

Rozdział 12. Przestępstwa popełniane na rynkach finansowych - ujęcie filmowe
12.1. Wykorzystywanie informacji poufnych
12.1.1. Nieoczekiwana zmiana miejsc
12.1.2. Wall Street
12.1.3. Capital City
12.1.4. Żądza bankiera
12.1.5. Równość
12.1.6. Ziemia obiecana
12.1.7. Pierwszy milion
12.1.8. Kariera Nikosia Dyzmy
12.1.9. Amok
12.2. Manipulacja kursem
12.2.1. Nieoczekiwana zmiana miejsc
12.2.2. Jack Ryan: Teoria chaosu
12.3. Nieautoryzowane transakcje/fałszowanie pozycji
12.3.1. Capital City
12.3.2. Ziemia obiecana
12.3.3. Pierwszy milion
12.3.4. Spekulant
12.4. Defraudacja/fałszerstwa
12.4.1. Pierwszy milion
12.4.2. Ryzyko
12.4.3. Hazardzista
12.5. Reakcja rynku na informacje
12.5.1. Metro strachu
12.5.2. Gold
12.5.3. Wielka wsypa
12.6. Nielegalne doradztwo finansowe
12.6.1. Czterdziestolatek. Dwadzieścia lat później

Zakończenie
Bibliografia
Spis rysunków
Spis tabel
Załączniki

537 stron, B5, oprawa miękka

Po otrzymaniu zamówienia poinformujemy,
czy wybrany tytuł polskojęzyczny lub anglojęzyczny jest aktualnie na półce księgarni.